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义伟点金421美联储缩表是什么意思

2018-08-13 00:51:29

义伟点金4.21美联储缩表是什么意思?

一、美联储缩表是什么意思?美联储缩表简单地说就是缩减资产负债表,每个国家、每个企业、每个家庭都有自己的资产负债表,打个比方,假如你有20万存款,除此之外没有任何资

一、美联储缩表是什么意思?

美联储缩表简单地说就是缩减资产负债表,每个国家、每个企业、每个家庭都有自己的资产负债表,打个比方,假如你有20万存款,除此之外没有任何资产,那么你现在的总资产就是20万人民币。

假如你买一套100万的房子,首付20万,贷款80万,在不考虑利息成本的情况下,你的总资产将会增加到100万。

即:总资产(100万)=负债(80万)+所有者权益(20万)

现在美联储缩表也是这样的,缩表即降低美联储的总资产规模。

2013年6月19日--2017年11月25日,美联储通过“印钞”向商业银行购买国债和MBS(关于房子的债券),这时美联储资产负债表中:资产项表现为“美国国债”和“MBS”增加;负债项表现为“逆回购协议”和“存款机构其他存款”增加,这个过程为扩表(如下表)。

而缩表与扩表恰恰相反,缩表为降低资产负债表规模,即美联储卖出自己持有的国债、MBS等资产,收回2013年6月19日--2017年11月25日期间印出的钱(基础货币),带来的结果是市场上的美元减少,市场资金短缺。

二、美联储为什么要缩表?

2008年金融危机至2017年美联储一共进行了三轮购债(国债、MBS),导致美联储的总资产规模从2008年的1万亿美元左右骤然增加到2017年的4.5万亿美元,给市场撒出了几万亿美元流动性,虽然美联储的大规模放水帮助了美国走出金融危机,但也产生了很多问题。

1、美联储扩表(购债)是金融危机时不得已而为之的措施,现在美国经济变好了,理应退出(缩表);

2、美联储连续多年量化宽松使美股走牛,目前美股已经创出了历史新高,但是目前美国的负债率高达300%,相当于美国人连续3年不吃不喝才能偿还完所欠的债,股市的过快上涨与基本面不符容易产生泡沫,这时美联储缩表有利于控制美股上涨的节奏;

3、近期美元指数连续走弱,已经逼近了90点的重要关口,美联储缩表可以减少市场上的美元数量,使美元变贵。

4、美联储多年的扩表(购债)已经使美联储资产增加到4.5万亿美元的天量,现在主动降低资产规模(缩表)有利于为下一次可能来临的金融危机留有更多的应对工具。

5、加息和缩表被称为货币政策的利器,从2015年至今,美联储已经加息了4次,唯独没有缩表,如今缩表算是对紧缩货币政策的补充。

文作者义伟点金团队:独家原创

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