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研究员反驳宋鸿兵十年内A股或有超级大牛市

2018-07-26 15:16:42

研究员反驳宋鸿兵:十年内A股或有超级大牛市

著名财经作家、《货币战争》作者宋鸿兵日前在接受采访时说,“未来14年,我们应该远离股市。”其理由在于美元体系最终将会在18年后崩溃,届时全球将会面临一次重大的货币变革。中国人民币背后的抵押资产是美国国债,因此必受其连累

研究员反驳宋鸿兵十年内A股或有超级大牛市

。2008年一直到2024年之间是16年左右的大熊市。这番推论并不为多数业者所同意。昨日采访多位证券研究人员,他们都认为,A股面临很大挑战,但不至于萧条那么久。

“中国时代”或可期?

中国国际期货公司宝安营业部总经理、高级策略分析师林长江表示认同宋鸿兵全球面临货币危机的观点,但认为未来14年应远离股市推理不当。林长江说,中国股市从来都是有自己独特的规律,即便是走向国际化的中国股市,其牛熊也取决于中国自身的经济发展与中国的金融市场的发展。外围市场的持续大熊市,可能让中国股市成为全球的资金避险地,迎来全球股市的“中国时代”。中国经济高速发展的30年后,实体经济的财富大增长,需要有一个财富的实现转移过程。前10年的房地产大发展是第一轮财富的实现转移过程,还需要有一个通过股市财富的实现转移过程,因此中国股市未来10年应当还有一个超级大牛市。但是有几个前提:一是中国股市的内在制度改革,二是中国经济转型初见成效。

货币危机期如何做好财富管理?林长江认为,未来2年左右时间中国股市很可能是一个震荡过渡时期,这时期应优化资产配置,要引入避险资产,如股指期货 、商品期货等期货资产,或是对冲产品。中国人财富管理中只有单项的做多资产,没有做空与多空对冲或套利的资产,这种资产配置在全球经济与全球金融市场大动荡期中是极为不利的。

但经济学家韩志国认为,股改并没有实际完成,目前只处于股改的过渡阶段巨量大小非还需要股市一点一点消化,而新股发行过滥加剧了扩容问题,加上欧债危机还正在深化之中,因此中国股市不可能独善其身,在三到五年内不大可能出现大的反弹或反转。自己虽然没有宋鸿兵悲观,但确实看不到牛市的影子。

不应过度悲观

国联证券分析师金少华认为,宋鸿兵的观点与结论并不能完全反映决定股市趋势的因素。全球面临货币危机,其深层次原因在于美国为转移自身风险而转嫁他国的一种货币战争。这导致相应国家或地区的股市波动加剧,但并非一直处于熊市之中,不少国家的股市仍创出历史新高。中国的股票市值只有GDP的60%,仍有较大的上升空间,外围因素对A股会有一定的影响,但并非如宋的结论那么悲观,想像14年后中国的GDP可能达到100万亿人民币,股票市值无法想像只停留在区区24万亿水平。所以个人认为未来14年间中国股票市场会有相当精彩表现。

南京证券分析师季永峰表示,宋鸿兵的担忧可能有点过了,14年那么遥远的过程当中存在着太多的不确定性因素。

一位不愿透露姓名和单位的分析师说,美国不会无限制地发行货币,所以我们也不用过于担心全球货币量化宽松带来的冲击。未来,欧债危机可能会使得部分国家因为财政体制缺陷导致达不到欧元区的财政约束要求而退出欧元区,但作为一个在政治、经济和军事上进化多年的联合体,欧元区将以核心货币区的形式存在。

这位分析人士说,世界货币体系离不开强大的经济、政治和军事等综合国力的支撑,未来货币体系将由美元、欧元、人民币和日元多方角力形成。至于全球经济,目前最为脆弱的依然为欧债危机,债务危机过后全球经济将逐步形成新的上升周期,这个周期或许是4年,抑或稍长,但不应过度悲观。A股在完成了新股发行制度改革、强制分红制度和一系列交易监管政策后,市场投资环境将大为改善,在10年内A股依然可以寻找到有价值的投资机会。

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